俏江南背后的资本博弈

作者:文/《中国民商》记者徐高阳

俏江南背后的资本博弈

今年“3•15”对餐饮企业的曝光,最吸引眼球的莫过于俏江南的厨房黑幕。据报道,俏江南长沙分店遭到投诉,食客出现上吐下泻等症状。有记者以假简历成功应聘并拍摄暗访视频,视频中的俏江南后厨乱象可谓触目惊心“:多功能”扫帚可刷厨壁、可拖灶台、可扫地、还可以洗锅;客人吃剩的辣子鸡能回收过来进行“巧妙”的分类再加工;死鱼代替了活鱼上餐桌;厨房内无人佩戴手套和口罩,都是徒手作业;厨师们徒手“偷吃”客人的菜肴也是司空见惯。

此新闻一出,便引发了爆炸性的传播,一时间舆论哗然。在食品安全重于山的时代,为何俏江南长沙分店敢逆流而行?

对此,俏江南创始人之子汪小菲在微博中将矛头指向了香港著名资本CVC,让一桩陈年旧事更加扑朔迷离。

迅速扩张到负面缠身

“俏江南是国际餐饮服务管理公司品牌。创始于2000年,自成立以来,俏江南遵循着创新、发展、品位与健康的企业核心精神,不断追求品牌的创新和突破,从国贸第一家餐厅到北京、上海、天津、武汉、成都、深圳、苏州、青岛、广州。”这是百度百科对“俏江南”这一词条的介绍。如今来看,俏江南的企业理念颇有些苍白无力之感。

1987年,俏江南创始人张兰从北京商学院企业管理专业毕业后,到一家公司做管理。两年后,前往加拿大。那时,赚钱成了她留在国外的唯一理由。张兰感慨地说:“其中的辛苦常人无法体会。”

到了1991年,张兰怀揣2万美元血汗钱回国。半年后,她投资13万元在北京东四开了家川菜馆,叫“阿兰酒家”。“民以食为天,这个行业总有机会。”张兰曾说。

此后的9年时间,在资本积累成熟之后,张兰于2000年创办了俏江南,经过十余年的迅速扩张,俏江南遍布中国二十余个城市,拥有几十家分店,成为国内领先的餐饮品牌。但随之而来的,是一系列卫生问题被曝光,让俏江南、张兰乃至其子汪小菲在较长时间内处于舆论的风口浪尖。

2011年9月2日,有媒体记者以服务员的身份“卧底”于青岛心海广场的俏江南餐厅,经过3天的调查,发现连锁餐饮界巨头俏江南存在员工培训走过场、工作服装异味浓、餐具没有消毒、死鱼冒充活鱼加工等问题,此外,还对餐桌上回收油的走向、食材来源以及鲜榨果汁是否为勾兑等提出了质疑。

对此,2011年9月5日俏江南在其官方网站发布声明称,公司管理层高度重视,已委派专门小组前往青岛核查相关情况,并要求俏江南所有门店再次进行全面自查。

傍晚,俏江南再次对此发布声明,将上述媒体曝光的种种问题一一予以否认。称经过自查,公司绝不会存在使用死鱼冒充活鱼的现象。

有行业人士指出,既然媒体和俏江南双方说话出入这么大,那就需要相关政府部门来检测,而企业也需要公开透明,不能什么事情只由自己去说。

所谓一波未平一波又起,俏江南青岛心海广场店的风波还未平息,南京某店又卷入“剩油回收门”。有媒体报道称南京某“俏江南”店将剩油回收使用,该店将炸过食品后的回锅油沉淀之后烧菜给员工吃。根据该店负责人的说法,由于川菜中经常需要先进行油炸加工,炸过的油扔了可惜,所以给员工烧菜吃。虽然该负责人强调这些炸过的油绝对不会端上桌给客人用,但仍然有不少市民对此产生顾虑。

2011年9月17日晚间,汪小菲在个人微博上对此进行回应,称向那些光顾的客人们和在那里工作的员工们道歉。汪小菲在微博中写道:“不管是假俏江南还是真的,已解除加盟的还是正在解除的,我还是要向那些光顾的客人们和在那里工作的员工们道歉,你们是为了俏江南那3个字去的。管理好我们的直营店和及时打掉那些假俏江南是我们的责任和工作。感谢客人和媒体的监督,让我们及时了解情况,帮助我们不断进步。”

而反观近日曝光的俏江南长沙悦方店“炒菜锅洗拖把,死鱼充当活鱼”一事,仿佛昨日重现一般。官方声明一如既往的“积极配合调查”、“严肃处理问题”;汪小菲的微博也一如既往地第一时间做出反应。与之前不同的是,这次汪小菲所发的微博内容并不是解释与道歉,而是将矛头指向了“境外资本博弈”。

引入资本还是引狼入室

汪小菲在转发人民日报的曝光微博时配文称“自从2014年张兰董事长和公司几位创始高管退出董事会,公司管理全权由香港著名资本CVC接手,公司业绩直线下滑,管理漏洞频出。在与境外资本的博弈中,创始股东离场,而最后受伤害的是一个创立了16年的本土品牌。”

3月16日,汪小菲发微博长文,爆出更多CVC与俏江南的内幕消息,称“陷入了一个早已被对方设计好的陷阱”,并以珠海中富(000659)、大娘水饺为例,质疑的CVC投资行为(CVC,即CapitalPartners简称,官网上称是全球领先的私募股权和投资咨询公司之一)。

事实上,从2014年CVC收购俏江南至今,虽然收购的细节不为外界所知,但是从开始合作到分道扬镳,不过短短几年的时间。更让人大跌眼镜的是,在这期间,还夹杂着张兰退出管理层、CVC申请冻结张兰资产等各种剧情。

如今,曾经担任俏江南餐饮集团执行董事的汪小菲,发微博痛斥CVC,更是将此事推向高潮。这让人不禁想问,俏江南与CVC之间,究竟发生了什么?

这件事还要从俏江南创始人张兰引入资本说起。

早在2008年,为了支持门店扩张计划,缓解现金压力,俏江南引入鼎晖创投。鼎晖创投注入约2亿元,占有俏江南10.526%的股份。

坊间消息说,双方签署了对赌协议:如果非鼎晖创投的原因让俏江南无法在2012年底上市,则鼎晖有权以回购的方式退出俏江南。不过这样的传言,被汪小菲否认了。在3月16日的微博中,汪小菲表示,从来就没有什么对赌条款。

2012年4月,俏江南计划在香港上市。也就是在这一年的年底,高端餐饮业受到“三公”消费禁令等影响,一改原本风光的好日子。不少高端餐饮公司将目标投向大众化市场,俏江南也在此后推出团购、外卖等大众化的服务和产品。

2013年6月,俏江南通过港交所上市聆讯。此后不久,CVC单方面宣布俏江南已经被其收购。消息一出,原本有意向合作的投资者纷纷选择退出,上市谈判就此中断。据《京华时报》报道,CVC董事合伙人及大中华区主席梁伯韬曾写了一封亲笔信给张兰,希望说服张兰达成交易。

在上市失败后,张兰选择和CVC合作,出售股权。而关于双方合作的原因,汪小菲在微博中提到:“从30多岁忙到60岁,我母亲有点干不动了。这个时候遇到了CVC,提出收购的邀约。当时的说法是要通过入股俏江南,再收购其他一些餐饮品牌,把公司做大,规范化。”事实上,这样的说法,在后来并不能如愿。

2014年4月,CVC宣布以3亿美元获得张兰旗下的俏江南83%的股份,剩余股权张兰持有13.8%,员工持有3.5%。当时,CVC表示,张兰将留任俏江南董事会主席,仍是股东之一。但据后来张兰发出的声明,其实她已于2013年年底辞去了俏江南相关公司的董事和法定代表人等职务,不再参与俏江南公司的日常经营管理。

更加不为人所知的是,CVC的收购计划,是以空壳公司做桥。这也为后来的矛盾埋下了伏笔。据金融格子的消息,CVC私底下为这次收购设立了一套极其隐蔽的三层架构,用两家空壳公司套走了张兰手上剩余13.8%的股权。

CVC给张兰配售的是第二层空壳公司的的股权,却瞒着张兰将第三层空壳公司的全部股权抵押给银行。张兰手上还剩的13.8%股权,实际已易主他人。而在CVC控股俏江南之后,鼎晖退出。

汪小菲的微博爆出了更惊人的事情:“2015年初,CVC的高管和他们委托的律师,带了20多位保安到公司来,软禁了正在值班的员工,我母亲听到消息赶来,没想到被对方的保安也强行软禁,还推了3个大跟头。”

同年3月20日,CVC以涉嫌转移公司资产,向香港法院申请冻结资产令,随后获得冻结俏江南创始人张兰本人资产的命令。

到了7月份,俏江南发声明:“我们确认保华有限公司代表已于2015年6月被委任成为俏江南集团董事会成员。现任俏江南管理团队留任且继续服务于俏江南。CVC的委派代表和张兰女士不再担任俏江南董事会成员,且不再处理或参与俏江南的任何事务。”

值得注意的是,张兰曾提到,CVC不仅反悔交易,而且在她未同意的情况下将她的股权质押出去。但事实已成定局,至此,张兰一手创建的,曾经被誉为“中国中高端餐饮业的领跑者之一”的俏江南正式易主。

资本博弈下,受伤的是谁

素有“京城四少”之称的汪小菲针对后厨黑幕事件,在微博中大打悲情牌,其言的真实性无从考究,但其目的无非是想突出表现母亲张兰与自己的无辜,提醒大家张兰早已在资本博弈中出局了。但值得注意的是,不仅是张兰出局了,CVC也同样出局了,双方似乎都成了受伤者。

将矛头完全指向CVC,成因完全推给资本博弈毕竟是难以服众的。虽说俏江南的现状与资本博弈不无关系,但这次俏江南爆出的“3•15”丑闻,似乎还轮不到CVC来背锅。CVC收购俏江南的3亿美元中,6000万美元为自有资金,1亿美元是以债券的方式向公众募集,1.4亿美元是来自银行的债务融资。按欧美私募股权基金已经玩熟的杠杠收购套路,这笔债要在收购之后用被收购公司的现金流偿还。而高端餐饮行业持续的萧条,俏江南始终没有气色的业绩,让还款无从谈起。

CVC也是竹篮打水一场空,损失了6000万美元的投资款。购买了1亿美元债券的公众情况未知。至于银行,面对这种“债转股”当然没有什么可开心的。

归根结底,俏江南的悲剧背后的根源其实是公司窘迫的业绩,或许与中高端餐饮集体低迷有关,亦或归结于企业自身管理出现问题。但无论如何,一家业绩失败的公司身上,无论是创业者还是投资者,受到的伤害都不会太小。

最后,我们姑且认为此次后厨黑幕与资本博弈有关,但回归事件本身,最受伤的当属消费者。由于俏江南定位高端,知名度很大,消费者此前还是很信任这家餐饮品牌的,但消费者的信任却换来了被欺骗。由于股东之间的纠纷,再加上自身的管理不善,出现了这样那样的问题,消费者真是哀其不幸怒其不争,伤了对俏江南的信任之心。


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